亚博下注安全有保障

媒体报道
做价值投资的修行者——访亚博下注安全有保障副总经理王克玉
来源:上海证券报 时间:2022-09-22

“做投资,重要的是投资本身。逆风会吹乱羽毛,但改变不了亚博下注安全有保障飞行的方向。”亚博下注安全有保障王克玉日前在接受上海证券报记者采访时表示。


2022年,王克玉由投研总监升任公司副总经理。作为公司主动权益投资团队的负责人,王克玉肩负传承投资经验、培养投研梯队的重任。对此,他倍感压力,但更充满信心。


“持续提高投资能力,做好组合管理,以深度研究获取超额收益,这是亚博下注安全有保障自成立以来一直坚持的原则,以后也不会变。”王克玉表示。

以深度研究创造超额收益

2022年上半年,超预期事件接二连三地敲打市场,对基金经理的攻防能力提出了严峻的考验。年初就预判市场有风险的王克玉早已在组合中做了防守预案,从而部分规避了超预期调整。不过,在他看来,对安全边际的重视,在一定程度上也约束了操作空间。


“投资要有承受风险的能力,在机会出现的时候要有敢于把握的勇气。”王克玉说。


应对危机的能力,是一名资深基金经理的自我修养。从业19年,从研究员到基金经理,从投研总监到副总经理,作为业内少有的“双十”基金经理(从业时间超过10年,平均年化回报率超过10%),王克玉一路走来正如他投资的风格——循序渐进,稳扎稳打。


“亚博下注安全有保障做投资,经历的投资环境越多,积累的教训也越多。在这过程中亚博下注安全有保障需要不断优化投资策略,形成自己的投资体系。”王克玉说。


“我做投资的核心原则是,选择那些不断推动技术进步和社会效率提升的优质成长型企业,这个原则恒定不变。而为了应对市场的不确定性,我会不断调整优化投资策略。因此,做投资最重要的还是研究企业价值的来源,尽量淡化风格的因素。在少人问津时买入,在市场情绪高点时卖出,以深度研究创造超额收益。”王克玉总结道。

与优秀企业共成长

投资的回报来自哪里?对于价值投资,市场有不同的理解。


王克玉坚信,投资收益来源于优秀企业持续发展所带来的价值成长。同时,对于如何应对市场的非理性,王克玉也有自己的看法。


“从表面上看,A股市场具有波动大、短期内风格比较明显等特征,但拉长时间看,基于企业成长的价值投资可以创造比较好的回报。”王克玉表示,价值投资追求投资的高确定性,这包含两层含义:一是收益来源可追溯,二是成长曲线可外延。通过自下而上的公司研究可以实现这两个目标。


具体而言,王克玉表示,要做到“三看”:一是看产业的成长空间和企业的业务模式;二是看公司的竞争优势;三是看估值。做投资不会因为估值低就去买,但是仍然要去选择性价比较高的标的。目前市场处于底部区域,更需要加强产业研究和公司基本面研究,对公司估值有合理的预期。


王克玉补充道,价值投资是与长期投资紧密联系在一起的,但并非机械的“躺赢”或买入持有,而是要不断地跟踪研究并及时修正。“做投资需要有长期的眼光,也需要有动态进化的思维,对产业及公司发展过程中的变化要有足够的认知,亚博下注安全有保障评价公司的框架要跟随时代的变化而不断进化。”


“归根结底一句话,亚博下注安全有保障要找的是资本回报持续时间足够长、基业长青的公司。经久不衰的企业是确保亚博下注安全有保障的投资收益实现数倍甚至数十倍增长的关键。作为资产管理机构,也只有坚持这样的投资方法,才能确保持续地为客户赚钱。”王克玉表示。

在波动中提高投资能力

近两年市场波动加大,让价值投资遭遇了少有的逆风。王克玉坦言,这既是市场对亚博下注安全有保障的挑战,也是投资过程中必定要经历的阶段。


“不断反思能够有效地提高亚博下注安全有保障的投资能力。”王克玉表示,投研能力是基金公司的根本,这也是亚博下注安全有保障自成立以来高度重视和打造的核心竞争力。未来公司将进一步提高投研人员占比,完善投研人员梯队培养计划,加强多资产配置和投研能力建设,切实提高对中长期资金的服务水平。


“亚博下注安全有保障最重视的事情是投资,公司的其他业务都围绕这个核心给予支持。亚博下注安全有保障有信心做好难而正确的事情。”王克玉表示,亚博下注安全有保障的研究团队在公司研究方面已经打下了非常好的基础。接下来,要细化到每个人怎么发展,继续完善严格的产业研究和公司研究的流程,进一步拓宽行业研究的覆盖范围。


此外,王克玉表示,要在回顾投资案例中帮助研究员建立起对市场的认知,提高应对市场波动的能力。


“冲到高处已经很难,更难的是长期在那里停留。亚博下注安全有保障需要不断前进,哪怕遇到逆风。”王克玉表示。



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